自美联储主席沃什在Jackson Hole全球央行年会发表讲话以来，市场对加息的预期持续升温。联邦基金利率期货市场的数据显示，加息隐含概率已明显上升，美国国债收益率也随之走高。
嘉信理财董事总经理兼首席投资策略师Liz Ann Sonders指出，若劳动力市场保持韧性，且同步经济指标表现稳健，这些因素都将为美联储采取渐进式调整策略提供有力支持。Liz进一步解释，历史上美联储收紧货币政策往往会引起市场短期波动，但股市通常在经历初段回调后便会逐步回升。
她强调，加息步伐的快慢至关重要，历来较为缓慢的加息周期与快速加息周期相比，所带来的市场跌幅相对温和，经济整体表现也更加理想。谈及美国10年期国债收益率逼近5%的水平，Liz认为近日市场对该点位高度关注，这类心理关口往往会影响市场情绪，并可能在短期内加剧波动。
不过，她指出归根究柢，关键不在于国债收益率具体处于何种水平，而在于其上升的速度。投资者需要密切关注美联储采取行动背后的真实动因，究竟是意在应对失控的通胀问题，还是仅仅试图为可能过热的经济增长降温。
嘉信理财认为，这一轮市场走势很大程度上源于沃什更明确地表达了他对经济现状的看法和政策立场，其态度较市场预期更为鹰派。与此同时，美国财政部将长年期国债回购规模扩大至60亿美元，但该数字被部分市场人士认为低于预期，这推动10年期国债收益率跃升至近三年来的最高水平。
Liz表示，债市未来的发展仍有待观察，而当局释放的政策信号比具体操作本身更为重要。市场目前已基本了解财长贝森特的计划框架，但实际执行细节及每次操作的规模，预计仍将对市场走势产生持续影响。
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