随着美元持续走强，其他非美主要货币出现不同程度的贬值，多国央行打响“货币保卫战”。为了充足外汇储备“弹药”以备干预汇市之需，全球央行开始抛美债换美元。
美联储数据显示，截至10月5日的一周内，全球央行抛售了多达290亿美元的美债，过去四周抛售额达到810亿美元，为2020年3月疫情爆发以来最大月度抛售规模，总体来看美债持有量下降至2.91万亿美元。
目前美元已升至20年高点，经济衰退风险升温，各国央行储备开始充足外汇储备弹药也就不足为奇了。日本、智利等国已经开始出手干预汇市，直接抛售美元以支撑本国货币。尽管如此，Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall指出，9月份全球央行大量抛售似乎更多意味上是一种预防措施。
同时，数据显示，随着全球其他央行美债持有量的下降，各国央行存放在美联储逆回购协议的现金规模持续增加。在美债被大量抛售的四周内，现金规模增加了610亿美元。Exante Data高级策略师Alex Etra表示，这表明全球其他央行希望增加现金头寸，以捍卫本国货币。
“货币保卫战”花钱如流水 外汇储备“弹药”吃紧
在看不见硝烟的外汇市场，货币保卫战花钱如流水。
此前文章提及，渣打银行上月中旬的数据显示，亚洲新兴市场（不包括中国）一项受到密切关注的衡量外汇储备充足程度的指标（即一个国家可以用其持有的外汇储备支付多少个月的进口额），已降至了约7个月，为2008年全球金融危机以来的最低水平，表明亚洲新兴国家捍卫本国货币的“弹药”储备正吃紧。
东南亚多国外汇储备一直在下降，马来西亚和印度尼西亚的外汇储备在9月份下降至2020年的最低水平，而泰国的外汇储备则降至五年来的最低水平。
韩国央行最新数据显示，由于动用外汇储备支撑韩元汇率，韩国的外汇储备在9月份出现了近14年来的最大降幅。
日本也为干预行动付出不菲的代价，根据日本财政部数据，截至9月底，日本的外汇储备为1.24万亿美元，环比锐减540亿美元，为有记录以来最大。此外，日本开始出售资产支持外汇干预，截至8月底所持外国证券规模从1.04万亿美元降至9850亿美元。
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