航天泡沫骤然刺破——SpaceX上市非但未点燃持续行情，反成压垮板块的最后一根稻草。本月已有四只航天股跌幅超50%，Rocket Lab重挫44%，航天ETF更遭遇六年最惨单月。分析师直指症结：高企估值难撑漫长的商业化周期，而内部人士解禁潮尚未到来，暴风雨或许才刚刚开始。
航天板块的狂热正在退潮。随着SpaceX上市光环迅速褪色，美股航天概念股本月遭遇大规模抛售，多只个股6月跌幅已超过50%，相关ETF亦录得数年来最惨烈的单月表现。
SpaceX于6月12日登陆纳斯达克，一度点燃市场对航天赛道的热情，但上市后的现实却令投资者迅速冷静。CFRA分析师Keith Snyder指出，SpaceX的公开上市在提升行业关注度的同时，也将部分航天公司高企的估值暴露在聚光灯下。
他表示，投资者正在"逐渐接受这样一个现实"——尽管行业增长前景依然存在，但"这个行业真正腾飞所需的时间，可能比我们预想的要长得多"，而这正是当前诸多估值难以自圆其说的根本原因。
截至周四，SpaceX股价较上市首日仅微幅高出，报约153美元，当日下跌约1%，这一表现进一步压制了整个板块的情绪。
多只个股6月跌幅逾50%，板块全线承压
根据FactSet数据，本月已有至少四只航天股录得50%以上的跌幅，分别为太空探索公司Virgin Galactic（SPCE）、卫星公司Redwire（RDW）、太空基础设施公司Intuitive Machines（LUNR）以及在轨运输公司Momentus（MNTS）。Planet Labs（PL）和Firefly Aerospace（FLY）截至周四下午的月内跌幅亦均超过40%。
即便是近期不乏利好消息的Rocket Lab（RKLB）也未能幸免。该股周四单日下跌5.5%，6月累计跌幅已达44%。Keith Snyder表示，他对Rocket Lab持看多立场，但也坦言该股一度以约100倍市销率交易，这种"疯狂"的估值在他看来前所未见，也是他最终给予SpaceX股票"卖出"评级的重要原因之一。
航天ETF遭重创，UFO创六年最差单月表现
板块的溃败同样重创了追踪航天行业的基金产品。据FactSet数据，Tuttle Capital Space Industry Income Blast ETF（SPCI）月内跌幅高达47%，成为表现最差的航天类ETF；至少另有五只同类ETF本月跌幅超过30%。
Procure Space ETF（UFO）正经历六年来最糟糕的单月表现，月内跌幅约30%，有望超越2020年3月新冠疫情暴发初期28.8%的单月跌幅，创下该ETF历史上最大月度亏损。
空间咨询公司Caelus Partners总裁、UFO跟踪指数的贡献者Micah Walter-Range在一份书面声明中表示，"所有航天ETF都在经历一种'投资昏迷'——从上市前对SpaceX的错失恐惧，到如今持有一只高度波动的航天股的现实。"
分析师：短期波动难消，长期机遇仍在
尽管当前压力显著，多位分析师认为板块的长期前景并未根本改变，但投资者或需保持耐心。KeyBanc分析师Michael Leshock本月在一份客户报告中将Rocket Lab和Firefly的评级上调至"增持"，并表示"SpaceX IPO相关波动过后，我们看到快速增长的航天板块中存在颇具吸引力的投资机会"。
Leshock和其他分析师均指向NASA日益增长的商业合作需求——NASA预计将在登月任务及其他项目上大量依赖商业伙伴——以及国家安全领域持续扩大的市场空间。"美国政府正在大力推进太空能力建设，"Leshock表示，"这不是可选项，而是美国维持太空领导地位的必要之举。"
然而，短期内板块的波动或难以平息。随着SpaceX内部人士的锁定期陆续到期，大量持股将获得出售资格，市场预计这将在未来数周内持续为SpaceX股价乃至整个板块带来额外压力。
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