实时行情-数据大日：GDP、个人消费支出（PCE）、耐用品订单、初请失业金人数

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数据大日：GDP、PCE、耐用品订单、初请失业金人数

周四数据浪潮席卷而来，请准备好您的冲浪板。

其中最引人注目的数据当属美国商务部对第一季度GDP的第三次（也是最终）预估大幅上修 (link) USGDPF=ECI。2026年头三个月，美国经济按季年化率增长2.1%，远高于此前公布的1.6%，较第四季度疲软的0.5%增长率实现了强劲反弹。

分析师此前预计该数据将维持在1.6%。

从细节来看，美国商务部公布的第一季度GDP数据显示，国际贸易对经济增长的净拖累程度小于此前预期，仅使整体增速下降0.4个百分点。虽然私人投资为总增速贡献了1.4个百分点，但住宅和非住宅建筑的建设分别拖累了0.3和0.1个百分点。

政府支出为总增长贡献了0.7个百分点，主要来自联邦层面。

不利的一面是，占美国经济总量约70%的消费者支出被大幅下调，从1.4%修正至0.5%。事实上，消费者支出对GDP总量的贡献仅为微不足道的0.4%。

“面对能源价格冲击，消费者支出的韧性似乎有所减弱，”潘神宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs）写道。“第一季度GDP增速的上修，几乎完全源于贸易净拖累幅度的下调。”

美国商务部还发布了5月份的个人消费支出（PCE）报告 (link) USPCE=ECI。

首先看PCE价格指数——这是美联储首选的通胀衡量指标——总体价格和核心价格（剔除食品及能源项目后）环比分别上涨0.4%和0.3%。这两项数据均与上月持平。

同比来看，整体通胀率升至4.1%，核心通胀率上升至3.4%。

尽管这些数据基本符合预期，但作为5月份第四个也是最后一个主要通胀指标，它们证实了年度通胀率仍在持续攀升，这进一步强化了沃什及其团队（Warsh & Co）将在年底前加息的理由。

当然，除非通胀已被证实已见顶。

“我们预计，随着霍尔木兹海峡重新开放以及油价回落，通胀将开始回落，这可能会缓解美联储面临的部分压力，”Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示。“但如果要实现这一预期，下个月的数据必须低于当前水平。”

报告的其他数据显示，个人收入增长了0.7%，远超分析师预期的0.4%，也较4月份持平的读数实现了强劲反弹。

个人消费增长0.7%，略高于经济学家的预期，且强于上月的0.4%增幅。加油支出占当月增幅的13.5%。

服务类消费占当月消费者支出增长的60.4%。

由于支出增速与收入增速持平，储蓄率——即可支配收入中未被消费的部分——维持在较低的3.0%水平。

“油价上涨导致家庭实际收入承压，这意味着消费者不得不动用储蓄或变卖资产来维持消费，这从个人储蓄率从2025年的4.6%降至近几个月的3%这一现象中可见一斑，”牛津经济研究院首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示。

美国耐用品新订单 USGDN=ECI 上月如预期下降4.5%，较4月份8.5%的增幅有所回落。

一如既往，飞机订单是造成这一下滑的主要因素。

深入分析美国商务部报告 (link) （该报告涵盖从华夫饼机到攻击型无人机等各类产品）的细节可发现，商用飞机订单暴跌51.8%拖累了整体数据；若剔除交通相关产品，新订单本应增长1.3%。

机动车及零部件增长1.1%，而计算机相关产品增长1.6%。

但核心资本品 (link)的新订单——该数据不包括飞机和国防类商品，被视为美国企业资本支出计划的风向标——猛增1.6%，远超0.6%的预期。

“(核心资本品) 显示经济正在一定程度上加速，”斯巴达资本（Spartan Capital）首席市场经济学家彼得·卡迪略（Peter Cardillo）对路透表示。“资本支出强劲，企业并未收缩投资，这对经济来说是个好兆头。”

转而关注劳动力市场，上周有21.5万名美国工人登记失业 USJOB=ECI (link)，这一数字较前一周减少5.3%，且比市场普遍预期低1万人。

剔除每周波动因素后，由4周移动均线反映的基本趋势呈横盘整理态势，并略带上行倾向。

滞后一周公布的持续申领失业救济人数 USJOBN=ECI 增长了1.2%，达到182.1万人，比分析师预期高出2.1万人。

加之就业信心低迷及失业持续时间延长，持续申领人数居高不下与初次申领人数偏低共同勾勒出一幅“低招聘、低裁员”的劳动力市场图景。

(斯蒂芬·卡尔普（Stephen Culp）)

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