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《港灣商業觀察》 施子夫

1月29日，北京合衆偉奇科技股份有限公司（以下簡稱，合衆偉奇）更新了招股書並回復了來自深交所的首輪問詢。

值得注意的是，除主營業務、創業板定位、核心技術、毛利率等公司經營情況問題受到關注外，深交所還要求合衆偉奇按照“簡明清晰，通俗易懂”的原則，客觀披露公司各項產品和業務情況，避免誇大、宣傳、晦澀用語。

01

淨利潤暴跌，毛利率三連跳

官網顯示，合衆偉奇專注於利用新一代信息技術爲電力能源等行業客戶提供信息化、數字化建設綜合解決方案。自2013年創立至今，形成了配用電現場業務管理、營銷計量生產管理、營銷計量質量管理三大業務產品線。

按產品服務分類，合衆偉奇的主營業務收入可分爲軟件開發與實施、技術服務、系統集

成、智能硬件及其他銷售。從2019年至2021年以及2022年1-9月（以下簡稱，報告期內），軟件開發與實施、技術服務業務合計佔比分別爲86.66%、80.00%、80.82%和73.69%，爲公司主要收入來源。

受軟件開發與實施、智能硬件銷售收入增長影響，報告期內合衆偉奇的營收均保持着不錯的表現。報告期內，公司實現營收分別爲2.08億元、2.88億元、3.69億元以及2.28億元。其中2022年1-9月，公司營收同比增長30.74%，近三年公司營收年複合增長率爲33.15%。

然而同一時間，合衆偉奇的淨利潤卻出現大跳水。報告期內，合衆偉奇實現歸母淨利潤分別爲3565.97萬元、5701.98萬元、6506.32萬元以及690.95萬元；扣非後歸屬於母公司淨利潤分別爲4330.79萬元、5922.82萬元、6378.26萬元和587萬元。

2022年前九個月，公司淨利潤僅爲2021年淨利潤的10%。更爲直觀的是，根據合衆偉奇在問詢函中披露的數據顯示，2022年上半年公司在營收同比增長40.12%的情況下，淨利潤同比大幅下滑2325.26%，扣非後歸母淨利潤也同比下滑1344.17%。

除此之外，合衆偉奇的毛利率表現也並不樂觀。

報告期內，公司綜合毛利率分別爲62.41%、59.48%、51.78%、46.52%，呈現三連降。其中，2022年1-9月，公司綜合毛利率較2021年下降5.26個百分點。

對此，合衆偉奇解釋稱，主要系軟件開發與實施業務毛利率小幅下降，以及毛利率較低的系統集成收入佔比大幅提升綜合所致。

02

應收賬款不斷攀升，大客戶依賴明顯

根據招股書顯示，報告期內，合衆偉奇來自前五大客戶的銷售收入佔比較高，且持續上升。其中當期來自第一大客戶國家電網及下屬單位營收佔比均在60%以上，合衆偉奇存有依賴前五大客戶尤其是第一大客戶的現象。

報告期各期，合衆偉奇向前五大客戶銷售收入分別爲1.69億元、2.46億元、3.20億元和2.06億元，分別佔當期營業收入的比例爲81.30%、85.38%、86.71%和90.50%；其中向第一大客戶國家電網及其下屬單位的銷售收入分別爲1.39億元、2.14億元、2.69億元和1.42億元，佔當期營收比重分別爲66.82%、74.21%、72.75%和62.43%。

如此高的客戶集中度自然也引起了深交所的關注，在問詢函中，深交所要求合衆偉奇回覆並說明客戶集中度逐年上升且高於同行業可比公司的原因及合理性、是否對主要客戶或個別國家電網子公司存在依賴、除國家電網外，其他客戶流動性是否較高等問題。

對此，合衆偉奇回覆表示，“公司客戶集中度高主要是由於對國家電網及其下屬單位銷售佔比較高、公司業務集中於電力信息化領域，以及下游行業市場集中度較高以及國家電網在電力行業信息化建設中的地位所致，符合行業特性，具有合理性。

自成立以來，公司與國家電網及其下屬單位已形成了多年良好的合作關係。公司與國家電網及其下屬單位的合作具有穩定性、持續性。除國家電網以外，公司的其他客戶流動性較高，報告期內，公司年度銷售額50萬元以下的客戶變動數量最多，其變動對公司收入影響較小。”

除客戶集中度較高較爲依賴第一大客戶外，同一時期，合衆偉奇來自下游客戶的應收賬款也在不斷攀升。

報告期各期末，合衆偉奇應收賬款餘額分別爲1.19億元、1.49億元、2.36億元和2.86億元，應收賬款壞賬準備餘額分別爲852.12萬元、1314.44萬元、1765.09萬元、1828.08萬元。

03

內控管理不規範，曾遭遇電信詐騙

除客戶集中度較高受到深交所關注外，合衆偉奇還曾因電信詐騙損失300萬元，公司部分相關人員與公司客戶、供應商的關鍵管理人員存在資金往來以及不規範票據轉讓的情況，公司存在明顯的內控不規範問題。

通過企查查以及其他公開渠道顯示，合衆偉奇董事侯家林與公司客戶江蘇易透科技有限責任公司股東曹*陸存在資金往來，拆借資金用於其企業經營。2018 年7月以來，曹*陸總共向侯家林取得借款合計440 萬，並分別於2018年11月和2022年9月，歸還借款140萬，截至問詢函回覆出具之日尚餘160萬元仍未清償。

合衆偉奇實控人之一付勇與公司供應商雲南卓沛科技有限公司董事長張*帆存在資金往來。付勇曾於2019年7-8月分別向崔磊、侯家林、張*帆等多名好友借款200萬元，其中向張*帆取得借款50萬元，該借款已於2022年4月連同利息 5.5萬元予以一併歸還。

2019年1月至2020年9月，爲支付部分無票費用以及爲減少員工個人稅負，公司曾使用財務人員及關聯方財務人員的個人卡收付款項。2019、2020年分別涉及流出金額爲741.89萬元和238.88萬元。

2019年，公司將從客戶處收到的具有真實交易背景的銀行承兌票據518.03萬元背書轉讓給瑞世發，而後瑞世發向銀行貼現後，將該等款項以轉賬方式轉回給公司。

2020年10月27日，電信詐騙團伙以公司基本戶銀行需年檢名義誘導公司出納添加好友並提供相應資料，隨後騙其加入某QQ羣。犯罪嫌疑人以公司董事長曹伏雷和高管段朝義的名義催促其儘快向段勁支付300萬元合同款。當日下午，其根據公司賬戶雙人Ukey支付操作要求，由另一出納提交付款申請後，在未經財務主管負責人審批情況下即自行將款項匯出。

公司發現上述轉賬行爲系被捲入電信詐騙後，即向北京市公安局海淀分局西三旗派出所報案，並取得了京公海（西三旗）受案字[2020]53370號《受案回執》。

2021年5月，公安局針對300萬元詐騙款追回24萬元（京公刑返字【2021】0283、【2021】0284號資金返還），其餘款項尚在追回中。很顯然，常年與電力系統打交道的合衆偉奇在最基礎的財務付款環節，存在着不應該出現的嚴重漏洞。

合衆偉奇表示，遭受詐騙損失主要是由於公司基層財務人員防範風險意識不足，對於公司現有資金管理制度認識不足，對於突發情況的處理經驗欠缺，未嚴格按照公司現有審批流程對資金支付事項進行逐級審批，未有效執行內部控制制度及程序所導致。

內控規範性問題一直受到監管層重點關注，著名經濟學家宋清輝對《港灣商業觀察》表示，個人銀行賬戶收款一定程度上說明了企業在資金管理、收付款制度方面不完善，存在嚴重缺陷和漏洞。這樣的企業管理並不十分合理，如果處理不當，很可能會給發行上市造成不利影響。（港灣財經出品）