To The Moon

美東時間6月10日，英偉達收盤價為每股121.79美元，漲幅0.75%，總市值3萬億美元。而在6月7日，英偉達價格為1208.88美元/股。這表明，英偉達拆股已經完成。

在過去一年，受到強勁盈利和未來預期的推動，英偉達股價已超過200%，使得該公司成為全球第二大市值的公司。截至目前，排在英偉達前面的微軟，總市值為3.18萬億美元；排在英偉達後面的蘋果，總市值2.96萬億美元。

自從英偉達宣佈按10股拆1股的比例交易以來，其股價上漲已超過27%。

針對英偉達這類業績不斷超預期且股價暴漲的公司，許多過去沒有參與的投資者會考慮在拆股後買入。但投通常投資者又都有恐高心理，害怕追高後，股票就開始回落，讓自己損失慘重。此時投資者可以使用期權策略中的牛市看跌價差策略，解決“追高”中遇到的問題。

牛市看跌價差策略到底是什麼？

牛市看跌價差涉及賣出看跌期權，同時購買另一個到期日相同但行使價較低的看跌期權（針對同一標的資產）。由於賣出看跌期權的權利金高於買入看跌期權的權利金，所以投資者通常會淨收人權利金。

當投資者預期市場價格上漲，但上漲幅度有限，同時投資者又不想承受市場大跌的後果，可使用牛市看跌期權價差策略。

牛市價差策略有那些功能？

1.低風險賺取權利金：當投資者希望賺取權利金收入時，牛市看跌價差策略是理想的，風險程度低於賣出看跌期權。

2.以較低的價格購買股票：牛市看跌價差是一種以低於當前市場價格的有效價格購買所需股票的好方法。

3.在行情震盪的市場中盈利：當市場下跌時，由於賣出看跌期權具有巨大的風險，通過限制下行風險，牛市看跌期權價差可以在震盪的市場上賺取利潤。

牛市價差策略在英偉達上的應用

以英偉達為例，北京時間6月11日美股盤前時，英偉達前一交易日收盤價格為121.6美元。拆股後，如果投資者預計它在一個月內的交易價格最高可達140美元，但他同時擔心英偉達潛在的下行風險。

因此，交易者賣出了目標價為140美元看跌期權，到期日為7月12日，交易價格為19美元，得到的權利金為1900美元。同時買入行權價為120美元的看跌期權合約，交易價格為5美元，支付的權利金為500美元，同樣在7月12日到期。

資料來源：老虎國際

在策略設立時，由於每份期權合約代表 100 股，期權交易者的淨權利金收入為：（19-5）×100 = 1400美元。

一個月後期權到期時，當股票價格低於多頭看跌期權，即120美元時，損失最大。相反，當股票的交易價格高於140美元看跌期權的執行價格時，就會出現最大收益。

策略的最大收益 = 收到的權利金，即為1400美元，即股價不論漲到多少，最高收益被鎖定，最大為1400美元。

策略的最大損失 = 看跌期權的執行價格之間的差額（即沽空看跌的執行價格減去多頭看跌的執行價格）- 收到的權利金，即為（120-140）×100-1400=600美元，無論英偉達股價跌到多少，虧損都被鎖定。

在這個策略中，如果英偉達溫和上漲的話，投資者在有保底虧損的情況下，也不會錯過利潤。追高英偉達看對了能賺1400美元，看錯了只會虧600美元。牛市看跌價差完美的解決了投資者擔心追高被套的心理問題。

小虎們，你們怎麼看後續行情呢？你會怎樣交易英偉達？請在評論區說出你的看法！

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