【🎁有獎話題】鮑威爾意外轉鴿！美股開啟新一輪創新高之旅？
小虎們，上週五聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的講話是否讓大家超驚喜，至少從美股的表現來看，是的！那這是否意味着美股即將開啓新一輪的新高之旅呢？[Wow]
聯儲局九月肯定降息？
每年8月，全球數十個國家的央行負責人都會前往美國懷俄明州的傑克遜霍爾鎮共同商討貨幣政策與經濟等問題，而聯儲局主席的發言一直以來都是全球關注的焦點，而今年，原來大家認為鮑威爾還是以「謹慎行事，看數據再說」的套話，結果這一次鮑威爾竟然鴿聲不斷！[Surprised]
值得一提的是，這可能是鮑威爾最後一次以聯儲局主席的身份在全球央行行長年會上發表演講，他先以經濟形勢為開場，指出雖然勞動力市場處於平衡，但是一種因勞動力供需大幅放緩所導致的「奇特平衡」，「這種異常形勢暗示就業的下行風險正在增加，如果風險出現的話，可能會導致裁員和失業率快速上升！」鮑威爾講道。[Tongue]
因此他強調，失業率和其他勞動力市場指標的穩定才能使得聯儲局考慮政策立場的調整，在貨幣框架調整上，鮑威爾表示新的政策框架刪除了「聯儲局尋求通脹在一段時間達到平均2%的目標」和「以‘偏離充分就業水平’作為決策依據」兩項表述。同時，他認為在一種「合理的基準假設」是關稅會導致物價水平一次性上升，但需要時間才能完全體現在經濟中！[Observation]
所以，他認為短期通脹風險上行，就業風險偏向下行。這段鴿派演講直接讓市場狂歡，認為九月降息「板上釘釘」，根據CME Group的Fed Watch Tool數據顯示，當天9月降息25個基點的概率一度上升超92%，目前概率仍然在87%左右！[Cool]
圖源：Fed Watch Tool
鮑威爾的講話為降級打開了大門，美股三大指數當晚全線拉昇，均收漲超1.5%，道瓊斯指數創歷史新高！加密貨幣板塊拉昇，以太坊一度升超9%並隨後創下歷史新高，黃金短線突破3370美元/盎司。美債收益率下行，10年期美債收益率下降至4.26%，美元指數一度下跌超1%至97.5左右。[Miser]
有「新聯儲局通訊社」之稱的著名記者Nick Timiraos表示，雖然鮑威爾暗示9月可能會降息，但他在也為市場透露出不要期待「下坡衝刺式」的激進降息。他試圖為當前存在分歧的同僚們建立共識的同時，也在勞動力市場和通脹問題上「走鋼絲」，因此大家不要認為聯儲局「一定」會在九月開啓降息，然後一降再降。[Facepalm]
當前聯儲局內部有三大陣營，分別為：
鴿派：希望今年內多次降息，包括此前的理事Michelle Bowman和Chris Waller，前者此前支持一年降息三次；
中間派：他們支持此前鮑威爾的「謹慎行事，繼續觀望」的做法，亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic就是其中之一；
鷹派：對降息持懷疑以及反對態度，這部分理事認為通脹仍是威脅，不僅不會支持降息，還可能在未來加息。
所以小虎們不要希望於鮑威爾從九月開始就一降再降，有分析師認為，當前聯儲局內部的緊張關係，會使得未來貨幣政策更難預測，最簡單的路徑可能是採取緩慢降息，然後根據數據再決定下一步，「一次就停」（One And Done）的情景可能更容易實現。[Look back]
圖源：香港電臺
美股本週迎來算力沙皇大考！
鮑威爾的鴿派演講讓大家的關注度直接從「9月是否降息」，轉移到「今年還有幾次降息」。但愛吃辣的小老虎需要提醒大家不要過於樂觀，還是要小心，因為意味着在下一次聯儲局議息會議前的美國就業報告和通脹等數據就會非常重要！[Yummy]
在上週五拉昇前，整個美股市場情緒比較低迷，標普500指數此前連續5個交易日下跌，而鮑威爾的講話直接讓指數創下自5月以來的最大單日升幅，大家又開始期待美股繼續新高了。[Grin]
而本週大家關注的焦點自然是週三美股盤後，「算力沙皇」英偉達的財報表現，雖然大家對英偉達的超預期財報有些「視覺疲勞」，但他依舊對股市乃至全球AI走勢非常重要！[Onlooker]
英偉達不僅是AI風向標還是指數重要權重股，英偉達40%的營收都在自微軟、特斯拉、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜等科技巨頭，因此英偉達的財報和業績指引都是重大市場事件。市場和投資者都希望他能緩解當下對AI支出放緩的擔憂，最大的風險點在於如果AI投資未能持續兌現預期，AI情緒可能直接發生翻天覆地的轉向，市場可能會再次受到衝擊。在今年4月「對等關稅」開始時，英偉達一度跌至低點86.62美元，隨後創下了歷史新高的184.48港元，今年以來年升幅超30%！[Blush]
根據彭博數據顯示，期權交易員已經押注英偉達股價在財報後的任意方向波動約6%，英偉達在過去兩年都成為美股救世主，這一次相信也不例外！[Yummy]
圖源：英偉達微博
小虎們，你們認為聯儲局今年9月一定會降息嗎？美股開啓新一輪新高之旅？[Eye]
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Barclays, BNP Paribas and Deutsche Bank now expect a 25 basis point cut in September, followed by another in December.
The CME FedWatch tool shows a 87 to 94% odds of a September cut.
The Fed is no longer a Hawk. It is a Dove with a calculator. And the market? It is a symphony of risk, reward and resilience.
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值得一提的是，這可能是鮑威爾最後一次以聯儲局主席的身份在全球央行行長年會上發表演講，他先以經濟形勢為開場，指出雖然勞動力市場處於平衡，但是一種因勞動力供需大幅放緩所導致的「奇特平衡」，「這種異常形勢暗示就業的下行風險正在增加，如果風險出現的話，可能會導致裁員和失業率快速上升！」鮑威爾講道。