【🎁有獎話題】金價重返4100美元！是超跌反彈，還是重回合理區間？
小虎們，今日美股與美債市場由於美國獨立日休市一日，昨日美國非農數據再度「超預期」，聯儲局貨幣政策路徑是否會因此改變，黃金是超跌反彈還是回到合理區間？一起來看看吧~~~
非農數據再度爆冷！金價重返4100美元！
2026年上半年落下帷幕，相比於2025年，美國勞動力市場整體呈現穩定狀態，雖然招聘節奏不強勁，但持續性更強，這也成為了聯儲局以及新任聯儲局主席Kevin Warsh討論未來貨幣政策以及經濟走勢判斷的重要依據。
2026年以來，美國平均每月新增約9.2萬個崗位，明顯優於2025年下半年月均減少8000個崗位的情況，也使得市場對於就業擔憂得到有效緩解。但根據最新數據，美國6月新增就業近5.7萬人，低於市場普遍預期（約11.3萬），也遠低於5月修正後的12.9萬人。零售、酒店、休閒等行業出現崗位流失。
值得一提的是，6月失業率卻下降至4.2%，是2025年6月以來最低水平，兩項指標存在明顯背離，同時也反映出美國就業市場還沒有恢復到疫情後高速擴張的水平，引發了市場對於美國經濟環境的重新評估。
在該項數據公佈後，2年期美債收益率下跌4個點子至4.14%；10年期收益率下跌2個點子至4.46%。美元指數單日跌幅創兩個月最大（跌0.54%），美元兌日元最低跌破161。交易員下調了對聯儲局未來幾個月內加息的押注，預期時間已經推至12月。
但需要注意的是，Kevin Warsh將如何權衡這份就業報告，也是市場比較關心的，貝萊德分析師樂觀表示，這份報告對於債券市場和聯儲局來說都是一個好消息，「將有助於Kevin Warsh保持按兵不動的立場。」
圖源：華爾街見聞
而反應最明顯的則是黃金，黃金主連價格今日盤中升1.71%至4196.4美元，盤中一度升超4200美元關口，結束四連跌。
港股黃金板塊方面，盤中一度升超12.5%，其中赤峯黃金、靈寶黃金、山東黃金等均升超10%，招金礦業、紫金黃金升超9%，潼關黃金、大唐黃金等升超5%。
今年上半年，金價可以說是上演「倒V」型走勢，在2025年累計升超64%後，今年1月底創下歷史新高的5595.40美元/盎司，隨後就開始了一路下跌模式，3月份累計下跌超11%後，6月單月繼續跌超11%，一度跌破4000美元整數關口，最低觸及3944.74美元，較歷史高點跌超30%。
目前來看，黃金依舊受到地緣政治、美元和利率變化影響，世界黃金協會在最新發布的展望報告中寫道：「儘管經歷了大幅度回調，黃金仍是過去12個月表現最佳的資產之一！」。
有華爾街分析師認為，美國就業市場的真實情況並不像數據呈現的「穩定」，主要源於主動求職的人數減少。有觀點認為美加墨世界盃帶動了就業，會讓短期數據出現提振，但實際效果微乎其微。「市場並不認為聯儲局到年底依舊維持加息的立場，當投資者意識到這一點的時候，儘管不能確認金價已經觸底，但對黃金是有利的。」有分析師寫道。
黃金主連期貨價格重返4100美元
暴跌只是「去泡沫化」？年內依舊以震盪為主？
從價格走勢來看，如果金價能站穩4100美元，往上可以衝擊4200美元及200日均線，如果跌破該價位，仍可能重新測試4000美元甚至3900美元。有華爾街分析師指出，雖然金價在過去5個交易日中一度跌破4000美元，但在3950至3960美元區間獲得支撐，「從日線和MACD等指標來看，黃金非常有可能已經見底（超賣狀態），但還未達到3月底的極端水平，因此反彈與繼續盤整的概率各為50%！」
有分析師也保持謹慎態度，認為美元走勢纔是關鍵。美元近期反彈可能還有進一步上行空間，只有美元看漲趨勢出現了明顯逆轉後，對於黃金的走勢才能由看跌轉為看漲，但這也並不代表貴金屬長期牛市已經結束，金價正在從「過熱狀態」轉向合理區間。
WisdomTree大宗商品分析師Nitesh Shah就是其中之一，他認為投資者過度關注聯儲局的貨幣政策從而忽略了全球經濟面臨的問題。他對金價的未來走勢表示樂觀，認為過去的回調是正常的，屬於「降溫」，「我認為價格只是漲得太高了，對於價格下跌並不意外，主要是在修正此前看起來過於泡沫的部分！」他講道。
此外，他強調了通脹、美元和債券收益率這三者對金價的影響，如果通脹保持高位、債券收益率進一步回落，疊加美元指數持續下滑的話，黃金就存在上行潛力。因此長期投資者應該判斷好黃金在短期、中長期的配置比例，不應被短期的波動所影響。
受到地緣政治、全球經濟增長、美國財政問題以及美元走勢等多因素影響，金價下半年預計會呈現震盪走勢。如果下半年美國就業與通脹數據走弱，聯儲局政策轉向重新升溫，金價有望開啓估值修復行情，在站穩4000美元心理價位的基礎上，能再次回升到更高的價格區間。
圖源：GOLDMARKET
小虎們，你們認為黃金是超跌反彈還是回到合理區間呢？
🎁評論即可得獎品如下噢~
🐯對以下帖子的所有有效評論都將收到5個老虎硬幣。
🐯前10名和後10名有合格評論的小虎將獲得另一個10個老虎硬幣。
🐯前5名最受歡迎和高質量的評論將獲得另一個15老虎硬幣。
（備註：話題虎幣打賞出於隨機抽取與鼓勵新用戶真誠分享高質量觀點性質，嚴謹刷屏及惡意行爲。）
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.
如果前兩者偏強，黃金更像是回到較合理的震盪區；如果避險情緒再起，反彈就可能延伸成新一輪上攻。所以我的答案是：短線是超跌反彈，中線則可能是在往合理區間重新定價。現在不太像“馬上回牛市”，也不太像“已經崩壞”，更像是市場在找新平衡點。