【🎁有獎話題】Labubu經濟學改寫奢侈品定義！你覺得港股新消費熱潮仲可以熱幾耐？
小虎們好呀！過去一個多月時間，港股新消費板塊掀起一陣狂熱，被譽為「消費品F4」的泡泡瑪特、毛戈平、蜜雪集團以及老鋪黃金股價不斷水漲船高！其中泡泡瑪特的Labubu直接改寫奢侈品定義，你認為這股浪潮還能持續多久呢？[Grin]
Labubu讓傳統奢侈品遜色！
喜歡盲盒或者泡泡瑪特的小虎們應該瞭解，泡泡瑪特的業績與股價主要依靠其IP運營體系，2024年全年，旗下的MOLLY、THE MONSTERS、CRYBABY和SKULLPANDA四大IP營收突破10億元，DIMOO WORLD、PUCKY等13個IP營收也達到了上億元！但最火熱的，除了此前的MOLLY，就是Labubu了。[Cool]
Labubu是中國香港藝術家Kasing Lung創作的北歐森林精靈形象，其外表是有9顆牙齒和尖耳朵，身高與貓咪差不多大小，性格調皮又樂觀，大約有100只，在森林裏過着自由快樂的生活。這位藝術家在提升了自己的荷蘭文之後，開始閱讀歐洲的神奇幻想故事等青少年文學，由此希望可以創作一隻精靈怪獸的角色，因此設計了Labubu。值得一提的是，Labubu是一個族羣，都是愛搗蛋的女孩子，但它們都是內心善良又純真的小精靈，並對任何事物都感到好奇，同時也因可愛的外表收穫消費者的心。[Smile]
圖源：Trend Hunter
實際上，Labubu在2015年就誕生了，至今已經經歷了10年，2019年的時候，泡泡瑪特從Kasing Lung中買下的時候，剛開始沒有想到會如此火爆，但近幾年出現了翻天覆地的變化：
2023年，Labubu銷量直接破億，成為了泡泡瑪特銷售額增速最快的頭部IP；
2024年，該系列首次突破30億元，同比增長超過700%，並亮相泰國曼谷，被泰國官方授予「神奇泰國體驗官」稱號，成為史上首位獲得「外交身份」的潮玩IP；
2025年，Labubu發佈新系列，引起國內外玩家哄搶，海外多地線下門店出現大排長龍的現象。
據悉，根據某些拍賣平臺的數據顯示，4只原價為9000元的Labubu，拍賣價格竟然已經超過22000元，還有將其與愛馬仕的名牌包包進行捆綁拍賣，拍賣價超過20萬元，限量款在二手市場的溢價超過20倍！Labubu的火熱程度不僅如此，當地時間5月24日，英國倫敦門店就出現了因搶購Labubu發生衝突，泡泡瑪特馬上以防範安全隱患為由，從英國所有門店下架該潮玩產品，而在印尼巴釐島的門店僅僅開業兩天，就同樣出現因搶購發生衝突。[Surprised]
由此可見，由「外交」身份認證、現象級瘋搶、身價暴升等因素所帶來的「Labubu經濟學」直接改寫了傳統奢侈品定義！[Smart]
根據摩根大通的研報顯示，分析師們將Labubu看作下一個Hello Kitty，因為它們在角色和商業模式上十分相似！該行預計The MONSTERS系列的銷售額有望到2027年增長至140億元人民幣！根據Google Trends數據顯示，Labubu的搜索量在上個月超過了Hello Kitty。[Onlooker]
圖源：時代在線
港股新消費持續火熱！
Labubu現在可以說是「一盒難求」，根據官網數據，在美國和英國市場，該系列盲盒在英國和美國市場的發售價就比高內高出一倍以上，更有隱藏款的單個盲盒在二手平臺炒到上千美元！截至今年Q1，市場上有超過180只基金重倉泡泡瑪特，而去年同期只有30只基金。[YoYo]
而同樣身處玩具界的布魯可，今日正式進入港股通名單後，股價盤中飆升超18%。被稱為「黃金界愛馬仕」的老鋪黃金與「雪王」蜜雪冰城的股價大幅上升也似乎證實港股新消費熱潮還在繼續！[Grin]
當大家以外黃金價格不斷新高、周大福等同行紛紛關店會導致黃金消費大幅下降時，老鋪黃金卻打破了大家對黃金的固有概念，並用自己的實際行動證明黃金浪潮還在升溫！根據老鋪黃金的財報顯示，2024年全年銷售業績同比增長166%至98億元，淨利潤同比增長254%至14.7億元，線下門店數量覆蓋全國80%的頂級商場。[Miser]
今年三月，蜜雪集團正式在港交所亮相，成為新「港股凍資王」，根據最新財報數據，蜜雪2024年全年營收達248.3億元，淨利潤達44.5億元，目前公司市值超過2000億港元。從全球範圍來看，蜜雪是門店數量最多的茶飲企業，也是東南亞市場上規模最大的現製茶飲企業。這些都憑藉着其高性價比定位、高效的供應鏈與物流體系。[Observation]
2025年Q1，港股市場的表現十分亮眼，恆生指數和國企指數升超15%，恆生科技指數升超20%，在全球重要指數中佔據前位。AI、IPO市場以及新消費板塊等概念點燃全球投資者對於港股的投資熱情。有分析師認為新消費的概念是從「物質」到「精神」消費的轉變，新在消費習慣，通過供給創造需求，未來將會有更大的市場和成長空間。[Evil]
圖源：騰訊網
小虎們，你們最近有買泡泡瑪特嗎？你們認為港股新消費熱潮還能火多久？[ShakeHands]
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至于港股的新消费热潮，我个人认为还处在“反弹阶段”，离“真正的牛市”还远。目前大家追的是情绪+低估值博反转，像泡泡玛特、奈雪的茶这些标的，估值确实压得够低，一旦稍有复苏就容易引爆买盘。但这股热度能不能持续，关键还是看消费者信心和收入预期，特别是内地年轻人的“可支配消费”。
我的策略是：对新消费持谨慎乐观态度，但不重仓追高，毕竟流动性还不稳，利率拐点也未明朗。泡泡玛特算是这波热潮里“故事最完整”的公司之一，值得小注观察，但别幻想它会回到2021年的高估巅峰。
2023年，Labubu銷量直接破億，成為了泡泡瑪特銷售額增速最快的頭部IP；
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2025年，Labubu發佈新系列，引起國內外玩家哄搶，海外多地線下門店出現大排長龍的現象。
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