To The Moon

8月10日，比特幣礦企 $Riot Platforms(RIOT)$ 披露，已與AI公司Anthropic簽署一項為期20年的算力租賃協議，將從得克薩斯州羅克代爾園區提供191兆瓦的計算容量，合同預計帶來91億美元收入，若行使兩次各五年的續約選擇權，總價值最高可達161億美元。 消息公佈後，Riot盤後股價一度飆升25%。次日，Riot上漲4.33%，TeraWulf漲3.40%，Cipher Mining漲5.39%，Hut 8漲3.39%。 這不是孤例。 整個比特幣礦業正在經歷一場深刻的結構性轉型——從「挖比特幣」轉向「賣AI算力」。 一、轉型的底層邏輯：比特幣挖礦的經濟學正在失靈 礦企轉向AI，根源在於比特幣挖礦的商業模式正在失靈。 減半後成本倒掛。 2024年比特幣減半後，部分礦企的生產成本高達78,000美元，而現貨價格僅在63,000至65,000美元之間震盪。以當前價格約64,000美元計算，每挖一枚幣都在虧錢。 價格持續承壓。 比特幣較2025年10月歷史高點已下跌近50%。與此同時，2026年第一季度，公開上市的比特幣礦企合計拋售了超過32,000枚比特幣，這一數字超過了2025年全年的總和。 礦企股價與比特幣脫鉤。 2026年以來，一籃子上市礦企股票累計上漲超過50%，同期比特幣下跌約17%。市場正在為礦企的新身份重新定價——不是加密礦工，而是AI基礎設施運營商。 比特幣礦企在轉向AI過程中面臨500億美元的短期資金缺口。但這個缺口恰恰說明瞭轉型的規模和潛力——礦企正在用比特幣儲備和融資來填補這個缺口，換取未來數十年的穩定現金流。 二、Riot-Anthropic協議的產業意義 Riot的91億美元協議，是礦企轉型AI的里程碑事件。 19

小虎們，13日閃迪召開了2026投資者日，其在會上宣佈了重磅消息！[Cool] 在管理層拋出重磅長期指引後，同時承諾會將100%過剩現金返還股東！[666][Allin] 消息一出，刺激 $閃迪(SNDK)$ 股價一度暴漲17%， $SK海力士(SKHY)$ 大漲8%！存儲版塊行情再迎來提速！[Call] 事實上，在經歷了7月深度回調後， $閃迪(SNDK)$ 用這份激進的長期藍圖，向市場傳遞了一個清晰的信號！[Warning] 存儲芯片的「超級週期」遠未結束，AI正在從根本上重塑這個行業的盈利結構！[Claw] 那麼你看好本輪存儲行情嗎？你認為 $閃迪(SNDK)$ 畫的這個存儲藍圖如何，市場會買單嗎？[YoYo] 閃迪釋放重磅利好，股價飆升 一、投資者日核心信息：80%毛利率、75%營業利潤率 此次投資者日最令市場震撼的，是 $閃迪(SNDK)$ 給出的FY2028-30年長期財務模型： 指標 目標 解讀 營收增速 中高雙位數（約15%-19%/年） 與AI存儲需求擴張同步 非GAAP毛利率 約80% 遠超傳統存儲週期平均水平 非GAAP營業利潤率 約75% 運營費用僅佔營收約5% 調整後自由現金流利潤率 約50% 即使計入稅收、資本開支後仍保持極高水平 資本開支強度 營收佔比中個位數 資本效率遠超行業平均 高盛明確表示，上述指引「遠超投資者預期

小虎們，本週港股科技股集體迎來科技大考！[Cool] 港股股王 $騰訊控股(00700)$ 將於本週三率先放榜，其WorkBuddy走紅，或有望逆轉AI掉隊局面！[666] 預計 $騰訊控股(00700)$ 的AI生態成為Q2的核心博弈點。隨後13日 $京東集團-SW(09618)$ 將公佈業績！[Call] $中芯國際(00981)$ ， $華虹宏力(01347)$ 等將於同日公佈業績，那麼你怎麼看這些公司的業績，現在有哪些財報季佈局策略呢？[YoYo] 一、騰訊控股（00700.HK）：AI敘事的關鍵驗證時刻 業績預期一覽 綜合彭博及多家大行數據，市場對騰訊Q2的普遍預期如下： 指標 市場一致預期 同比變化 數據來源 營收 約2028億元 +9.7% 彭博一致預期 經調整淨利潤 約660-681億元 +4%至+8% 瑞銀/市場綜合預期 高盛預測 $騰訊控股(00700)$ Q2收入按年升9%，經調整EBIT按年升9%至752億元人民幣。野村預測收入按年增長10%至2030億元，符合市場預期，但經調整純利估計僅升6%至670億元。瑞銀預測收入增9%，經調整淨利潤增4%至660億元。 三大業務板塊前瞻 網絡遊戲：國內韌性強，海外增速放緩 機構預計二季度遊

小虎們，隨著存儲概念股ETF $Roundhill Memory ETF(DRAM)$ 風靡全球後，市場的焦點重回光通信！光通信模塊一度大漲！[Cool] Roundhill趁熱打鐵再出手，推出光通信ETF $Photonics & Optics ETF(LYTE)$ ，那麼這隻ETF重倉了哪些行業龍頭？[Thinking] 在AI光互聯迎新催化的當下，算力」之外,「連接」正成爲Al基建的重要一環，那麼你重回光裡了嗎？[666] 你更看好光模塊、激光器/硅光，還是通過LYTE一籃子參與? [YoYo] DARM年初至今漲超83% 一、LYTE ETF：全球光子產業鏈的「一籃子方案」 $Photonics & Optics ETF(LYTE)$ 是一隻主動管理型ETF，費用率0.65%，在Cboe BZX交易所上市。截至上市首日，其前十大持倉如下： 持倉排名 公司名稱 代碼 權重 1 Lumentum Holdings $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 15.42% 2 Coherent Corp $Coherent(COHR)$ 15.23% 3 新易盛 $新易盛(300502)$ 14.59% 4 中際旭創

8月10日， $英偉達(NVDA)$ 宣佈與 $阿波羅全球管理(APO)$ 、 $貝萊德(BLK)$ 、 $黑石(BX)$ 、 $Brookfield(BN)$ 、 $高盛(GS)$ 及 $KKR & Co L.P.(KKR)$ 簽署諒解備忘錄，共同建立「算力融資平臺」。 目標是在未來幾年內，動員超過5,000億美元的第三方資本，為AI基礎設施建設提供大規模融資支持。 消息公佈後，英偉達股價當日反而下跌2.86%，收報217.55美元。 一場關於「循環融資」與「AI泡沫」的激烈辯論，隨即在華爾街炸開。 一、「算力即收入」：黃仁勳的資產重新定義 來源：CNBC 黃仁勳在CNBC的聯合採訪中給出了最核心的論述：「在AI領域，算力就是收入。」 英偉達此次試圖完成的，是一場對GPU資產屬性的認知重構。 長期以來，GPU被視為快速折舊的電子硬體——晶片世代更新極快，新一代產品推出後，

8月10日，兩家重量級比特幣持有者幾乎同時披露了減持動作。 $特朗普媒體科技集團(DJT)$ 在第二季度財報中披露，持有9,477.16枚比特幣，較一季度末的9,542.16枚減少65枚。受加密資產價格下跌影響，公司上半年錄得約3.606億美元的相關虧損。 $Strategy(MSTR)$ 則在提交給美國證監會的8-K文件中披露，8月3日至9日期間以均價約64,262美元出售1,690枚比特幣，套現約1.086億美元，所得款項全部用於回購STRC優先股。 截至8月9日，Strategy持倉降至840,447枚比特幣，總成本約633.6億美元，均價約75,385美元。 兩大「巨鯨」在同一時間窗口減持，傳遞的信號遠不止於「賣幣」本身。 一、特朗普媒體：高買低賣的「教科書級」虧損 特朗普媒體的比特幣故事，是一場典型的「高買低賣」悲劇。 2025年7至8月，公司以平均118,529美元的價格買入11,542枚比特幣，總投入約13.68億美元。 此後比特幣價格持續回落，公司被迫在低位不斷減持——2026年以來已累計出售數千枚，倉位從高峯期縮水超六成。截至6月30日，公司持有9,477.16枚比特幣，公允價值約5.571億美元。 上半年加密資產相關損失達3.606億美元。第二季度淨虧損擴大至2.381億美元，而同期營收僅170萬美元——加密貨幣的波動對其財務的衝擊，遠超其核心媒體業務的體量。 更值得注意的是持倉結構：截至6月底，4,260.73枚比特幣被質押於可轉換票據，另有2,077.34枚質押用於比特幣期權策略。超過6,300枚比特幣已被鎖定為抵押品，

小虎們，近期13F Q2報告相繼出爐，其中變化最大的是 $谷歌(GOOG)$ ！[Cool] 截止二季度末，其 $SpaceX(SPCX)$ 建倉金額高達941.76億美元，佔比高達95%！[666] 此外 $伯克希爾(BRK.A)$ 二季度買入約235億美元！正式結束了其連續14個季度賣出的記錄！[Thinking] 這是不是說明瞭美股市場的投資環境正在好轉？你打算怎麼抄大佬作業呢？[YoYo] 一、Google（Alphabet）：SpaceX佔比95%，但並非「主動建倉」 Alphabet Q2 13F文件顯示，其持有5.51億股 $SpaceX(SPCX)$ A類普通股，持倉市值約941億美元，佔其公開投資組合的95%。乍看之下，Google似乎在Q2對SpaceX進行了激進的公開市場押注，但事實遠比表面複雜。 這筆持倉源於2015年1月，當時 $谷歌(GOOG)$ 與富達共同向 $SpaceX(SPCX)$ 投資了10億美元，獲得了約10%的股權。在SpaceX於2026年6月12日上市後，這筆長期持有的私募股權才轉換為公開證券。因此，941億美元代表的是十年耐心持有的回報，而非近期買入。 Alphabet持有的SpaceX股份中，約800億美元受短期IP